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房卡大厅批发 6 2025-04-23 21:59:06


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购买步骤:
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注意事项:
  来源:资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢,持续上演中!

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们,却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方(DeepSeek兄弟公司)开始,知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头,在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计:多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构,在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括:上海念空数据科技中心(有限合伙)、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业(有限合伙)、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级,但之后,随着市场行情变化,纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示,上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构,也有规模回落

  除去上述提及的机构外,比之它们规模更大的一线量化机构,以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如,一家名为国恩资本的量化机构,在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间,跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产,官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化,据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称,目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”,曾经在历年里资产规模增快速速大,但终究在2025年的春天,落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露,2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元,到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市,如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头,到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇,什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水,往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”,就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同,来自业界显示,这轮机构的规模缩水程度,和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产,麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点,与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因:

  其一,年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要,会有资金回流的需求;

  其二,客户的投资决策受到多种因素影响,包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三,投资策略侧重于发掘股票的长期价值,短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧,高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网,2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%,其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益,最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一,上述单个自然年度的行业平均涨幅,依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅(沪深300指数)。

  其二,投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升,特别是购买后所需要承受的波动,以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示:2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益,这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力,投资者趋之若鹜掏出真金白银,不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期?

  事实上,上述量化私募规模缩水背后,整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息,截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今,上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品,对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为,借此重新进行大类资产配置,属于常见之事。

  此外,亦有代销渠道的理财经理表示:渠道的理财团队也主动和客户沟通,建议客户将手中有盈利的产品份额赎回,适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队,研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之,在重重因素影响之下,渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力,共同选择了缩小规模的安排。

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  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们,却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方(DeepSeek兄弟公司)开始,知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头,在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计:多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构,在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括:上海念空数据科技中心(有限合伙)、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业(有限合伙)、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级,但之后,随着市场行情变化,纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示,上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构,也有规模回落

  除去上述提及的机构外,比之它们规模更大的一线量化机构,以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如,一家名为国恩资本的量化机构,在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间,跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产,官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化,据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称,目前的最新规模在200亿上下。

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  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水,往往和收益的回落有关。

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  但今年显然不同,来自业界显示,这轮机构的规模缩水程度,和业界似乎没有直接关联。

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  如今,上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品,对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为,借此重新进行大类资产配置,属于常见之事。

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伊斯梅尔·马达:主要挑战来自于殖民主义遗留的经济问题。部分西方国家的势力虽在非洲战略性收缩,但仍对非洲感兴趣,并制定了一项我们称之为“新殖民主义”的新战略。这些国家假意给予非洲国家政治独立,但本质上仍通过政治干预等手段控制着非洲的经济,觊觎非洲的资源。因此我们在经济上并不自由,仍受制于某些西方国家。今天,中国早已进入老年社会,老龄事业正蓬勃开展。不过,全社会仍以家庭养老为主,代际关系的交流仍然在家内展开。在这方面,中国古代的孝养传统仍然具有一定的现实意义。1月24日19:30,美国著名汉学家、加州大学圣地亚哥分校历史学系荣休讲座教授、北京大学燕京学堂特聘客座教授周锡瑞先生(Joseph W. Esherick)将做客中国艺术研究院艺术与人文高等研究院举办的2022年第一场“艺术与人文高端讲座”,以“与历史对话——我的中国研究道路”为题发表报告,并与华东师范大学思勉人文高等研究院教授张济顺、浙江大学人文高等研究院敦和讲席教授刘东、北京大学博雅特聘教授王奇生等嘉宾在线论道。本期讲座由中国艺术研究院艺术与人文高等研究常务副院长、浙江大学人文高等研究院中西书院兼任教授梁治平主持,欢迎关注!丘挺表示,这个展览就像钱晓鸣的前言里写的是在短时间内策划出来的,说明海钟性格里有一种特别坦荡随和的气质,他很多作品都是他身边的好朋友忽悠他画出来的,所以他就不断地变得越来越优秀。这个展览让我来担当学术主持,我感觉很荣幸,我也代表中央美院中国画学院对展览表示祝贺!中国绘画的内容就是思想,充满着哲思,活生生的传统。中国传统如何激活重构,海钟在践行这种思古之情,求新之念。在这种鉴赏的趣味和研究的趣味里面,获得自己的一条文脉,这条文脉呈现出绘画用笔的表现,海钟的用笔非常有个性。海钟用传统笔墨表达,出来的整个气象整个情绪是海钟式的,为什么?我想这种笔墨来呈现出的心性,实际上海钟践行的是一个士大夫对绘画的一个道统的认知。当然这道统在今天是一个很高的愿景,但是我想总是有一些对时代不甘心的人,有历史担当的或者怀有这种感怀的人,他会愿意去践行道统的这条路线。毫无疑问,我想海钟他就有这种愿景去做的。我觉得在今天这样的一个熙熙攘攘的产业化的美术现状里,伟大文化的复兴也好,讲好中国故事也好,它必须落实到具体的一个基本点上,我们不缺宏大叙事,我们有国家叙事的壮怀的东西,我们也有非常贴地气的表达,但是我们失去了很多风雅颂中的雅致的那部分,既古雅,这种古雅的气质是水墨画里特别重要的。

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今天你可能会在工作中感到缺乏动力,甚至对一些任务提不起兴趣。你可能会发现自己容易分心,或者对目前的工作产生倦怠感,甚至会有点逃避责任的倾向。如果你正在等待某个重要的消息或机会,今天可能不会有太多进展,甚至有可能会出现一些令人失望的状况。不过,这并不代表你的努力没有价值,而是提醒你需要调整自己的心态,找到让自己重新投入工作的动力。或许你可以尝试换个方式思考问题,或者给自己设定一些小目标,让工作变得更有趣一点。本周蝎子可能出现主业收入可能延迟(比如工资晚发、项目款卡流程),别指望“快钱”,踏实做好手头工作。 本周也是冲动消费高发期!尤其小心为“面子”买单(比如请客充大款、买贵价护肤品)。你得先想清楚自己要不要继续、怎么继续,之前的矛盾还聊不聊,因为之前的话题可能已经说到头了,再提可能又陷入死循环。感情方面:单身的朋友桃花运不错,正位的圣杯三鼓励我们以的开放心态拥抱社交中的可能性,但需保持清醒,避免陷入复杂暧昧;有另一半的朋友,本周相处得很愉快,会创造很多共同的愉快回忆,可以建立的深层的情感共鸣。
关于中国上古是否存在墓祭,其实历来礼学家都有很多争议。东汉的王充、蔡邕,三国的魏文帝,清代的顾炎武和徐乾学,现代学者杨宽等,都认为“古无墓祭”,只有庙祭。清人赵翼则认为,中国古代早就有“上冢之俗”,因为下层人无财力建庙祭祀,只有到墓前祭祀,“庶人之家不能立祠,则祭于墓,相习成俗也”。晚清以来,这种观点越来越流行,孙诒让、吕思勉等学者都持此说。近年来,由于考古资料的进一步丰富,上古存在墓祭的观点更多了,钱玄、尚秉和、杨鸿勋、李伯谦等学者都主张,先秦早就有墓祭的传统。并找到不少证据,例如,商王大墓周边有很多身首异处的祭祀坑,西周晋侯墓地有血祭坑,春秋中期的秦公大墓有墓上建筑。也有学者对这些证据提出否定意见。今天,中国早已进入老年社会,老龄事业正蓬勃开展。不过,全社会仍以家庭养老为主,代际关系的交流仍然在家内展开。在这方面,中国古代的孝养传统仍然具有一定的现实意义。1月24日19:30,美国著名汉学家、加州大学圣地亚哥分校历史学系荣休讲座教授、北京大学燕京学堂特聘客座教授周锡瑞先生(Joseph W. Esherick)将做客中国艺术研究院艺术与人文高等研究院举办的2022年第一场“艺术与人文高端讲座”,以“与历史对话——我的中国研究道路”为题发表报告,并与华东师范大学思勉人文高等研究院教授张济顺、浙江大学人文高等研究院敦和讲席教授刘东、北京大学博雅特聘教授王奇生等嘉宾在线论道。本期讲座由中国艺术研究院艺术与人文高等研究常务副院长、浙江大学人文高等研究院中西书院兼任教授梁治平主持,欢迎关注!朱老师说:“特意不洗干净,一来是避免大水引起纸张收缩,进而影响原貌;二来纸上留下一点水痕也是告诉后人,这本书曾经被水洇过,破损痕迹也是书籍递藏过程中的一部分啊!” 我第一次见到这样的修复方式,这番解说让我既震惊又钦佩。
2025年04月23日 21时59分16秒

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