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2025-04-24
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5:成功后,你可以在游戏中使用房卡进行游戏。
注意事项:
来源:资事堂
DeepSeek引发的市场狂欢,持续上演中!
但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们,却默默地经历了一场规模回撤。
从去年的幻方(DeepSeek兄弟公司)开始,知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。
而且这股势头,在2025年开年后悄然提速了······
01
百亿量化私募阵营“缩水”
来自权威机构的统计:多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构,在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。
具备上述情形的量化私募机构包括:上海念空数据科技中心(有限合伙)、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业(有限合伙)、上海申毅投资股份有限公司等。
这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级,但之后,随着市场行情变化,纷纷退出百亿量化阵营。
而截至2025年2月13日的备案信息显示,上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。
02
一线私募机构,也有规模回落
除去上述提及的机构外,比之它们规模更大的一线量化机构,以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。
比如,一家名为国恩资本的量化机构,在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间,跌落至50亿元以下。
2024年逆势扩张的磐松资产,官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。
而大名鼎鼎的幻方量化,据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称,目前的最新规模在200亿上下。
这些中国量化圈的“现象级机构”,曾经在历年里资产规模增快速速大,但终究在2025年的春天,落在了外界预期之下。
03
逆势扩张者也被迫收缩规模
磐松资产的规模可谓崛起迅速。
官网曾披露,2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元,到了七月末百亿私募。
即使在上一轮A股指数级牛市,如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。
但如此强劲的增长势头,到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。
这不禁让人好奇,什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”
04
追根溯源
往年的量化机构规模缩水,往往和收益的回落有关。
典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”,就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。
但今年显然不同,来自业界显示,这轮机构的规模缩水程度,和业界似乎没有直接关联。
比如规模波动较大的磐松资产,麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点,与诸多同行业绩相差无几。
磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因:
其一,年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要,会有资金回流的需求;
其二,客户的投资决策受到多种因素影响,包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。
其三,投资策略侧重于发掘股票的长期价值,短期内可能会出现一定的规模波动。
05
正收益也收到考验
近三年以来权益市场波动加剧,高净值客户风险能力受到“考验”所致。
据私募排排网,2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%,其中正收益产品占比超过八成。
一年超过十个百分点的收益,最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。
其一,上述单个自然年度的行业平均涨幅,依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅(沪深300指数)。
其二,投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升,特别是购买后所需要承受的波动,以及对相关知名机构的“去魅”。
代销渠道数据统计显示:2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益,这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力,投资者趋之若鹜掏出真金白银,不乏相当数量的投资者买在了市场高点。
06
再次进入规模整固期?
事实上,上述量化私募规模缩水背后,整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。
据渠道消息,截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。
如今,上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。
2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品,对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为,借此重新进行大类资产配置,属于常见之事。
此外,亦有代销渠道的理财经理表示:渠道的理财团队也主动和客户沟通,建议客户将手中有盈利的产品份额赎回,适当减少权益产品的配置比重。
当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队,研究重心调整的痕迹也很明显。
总之,在重重因素影响之下,渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力,共同选择了缩小规模的安排。
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百亿量化私募阵营“缩水”
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这场战役在《三国志·魏书》和《三国史记·高句丽本纪第五》中均有记载,但是所记载的过程不尽相同。在《三国志·魏书》中,这场战役的过程相对简单。正始年间,毌丘俭率步兵和骑兵合计近万人从玄菟郡出发,分兵数道进攻高句丽。高句丽王率步兵、骑兵两万人来迎,双方在梁口大战,高句丽败走。毌丘俭占领了拱卫高句丽首都的丸都卫城,屠戮了高句丽的首都国内城,斩首数千。正始六年(245),毌丘俭再度追击高句丽王,派玄菟太守王颀一直追到了肃慎部落的南方边界,刻石纪功,把丸都山改名不耐城。《三国志·魏书》还记载了一个劝谏高句丽王不要犯汉的大臣,毌丘俭刻意优待了他的家人。徐廷表示,和龙大洞遗址黑曜岩网络与工具风格的跨区域相似性,印证了末次冰期古人类在东北亚地区的广泛流动与迁徙。例如遗址内最早期的石核石片石器,与我国北方地区石器传统保持了高度的一致性,而后续出现的石叶、细石叶技术,又广泛影响了朝鲜半岛、俄罗斯远东以及日本北海道等广大地区。人工智能既不具备对物理世界的现象感知,也缺乏共情能力和道德直觉。即便装载最完善的伦理算法库,其决策本质仍是数据流动,而非基于生命经验的价值判断。这种认知真空可能引发误判而不“自知”,造成危险的后果。
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事业方面:在事业方面,象征从停滞中苏醒,但可能伴随焦虑或被迫应对的压力。部分巨蟹会结束一段休息期,重新投入工作,但效率尚未恢复。需注意细节疏漏或人际摩擦,尤其避免因急躁引发冲突。逆位的权杖8 提醒:项目进展可能不如预期,需耐心修正方向,别被拖延打乱阵脚。本周运势偏弱。在工作上,属牛的朋友自信心不足,容易杞人忧天、庸人自扰,精神的颓丧带来不佳的表现与进度的落后,即使有长官与同仁的助力,工作绩效依然不如人意。在财运上,本周是最不需费心的部分,呈现收支均衡的三颗星表现。在身体状况上,本周精神不济,容易出现失眠与偏头痛的症状,还要小心意外与刀刃伤害。在人际关系上,属牛的朋友只要提振自信,展现乐观与热情,配合长辈与朋友的助力,自能带来稳定的人际关系。在感情方面,本周的男生没有太大改变,维持稳定状态;而女孩子则喜欢自在的生活,感情会逐渐淡出。注意日:周一,避开磁场不佳之处;周日,小心意外与刀刃伤害。ok,本期就到这里,喜欢的宝宝记得点个小星星点亮推荐,大众测试仅供参考,望大家理性对待,希望今天的内容能帮到你,有困惑也可以来我同名众公号找我单独算牌,我是方玉思辰,希望大家都能事业爱情双丰收!对于单身的生肖蛇而言,2025年4月将是一个充满变化与机遇的月份。在这个月里,你有可能遭遇一些重要的转折点,这些变化可能与你的爱情生活息息相关。或许,你会在某个不经意的瞬间邂逅一段全新的恋情,对方的出现让你眼前一亮,心动不已;又或许,你会与旧爱重逢,过去的回忆在心头翻涌,让你重新审视这段感情。无论是哪种情况,都请你保持一颗开放的心态,不要害怕去尝试和接受新的可能。敞开心扉,勇敢地去迎接这些变化,或许就能收获意想不到的幸福。
这种将土地授受与编户齐民相结合的措施在农耕区当然是比较容易实现的,因为农业本身的技术属性决定了农民很容易被固定在土地之上。但是在游牧和渔猎区,这种控制就很难一一落实了。高句丽县和卒本城所在的地域其实都是崇山峻岭之间的狭小平地,任何帝国在此设置行政机构,实际上的有效控制范围只有受到城墙和堡垒庇护的县城内部。一旦人民逃逸到周围的群山之中,帝国行政官员也只能“望山兴叹”,遑论还有气候的寒冷、语言的隔绝与文化习俗的差异——连靠近中原的燕代地区都很容易胡化,何况辽东苦寒之地?所以,汉武帝虽然在此设郡,但当地行政机构的真实控制力,也许并不及于广大山区,这片土地就像瑞士奶酪一样有很多孔隙供少数民族政权生存乃至壮大。这个道理,跟罗马帝国在与日耳曼部族的边境设置城堡,其真正的行政控制范围也主要集中于城堡周边,广大的森林与山地仍只能让给日耳曼部落去占领,是一致的。尽管这样的分类不无疏漏和谬误之处,如将哺乳动物蝙蝠归入昆虫类,将从属关系的羊和山羊误作并列关系,将两栖动物蛙归入爬行类等等,但通过这份清单,已经能够让读者感受到“二居”绘画题材内容的丰富多彩。读者也许已经注意到,清单中除了香蕉、荔枝、菠萝等少数几种属于岭南特产之外,其余大部分都只能算是岭南地区常见的物产,甚至有些还是岭南地区罕见的物产,如牡丹、红枣等。由此可见,他们虽然善于描绘岭南特产却并不限于岭南特产,作品中大多数还是属于全国各地均可见而以岭南地区最常见的物产。魏晋南北朝时,少数民族进入中原,建立政权,他们之所以承袭之前中原王朝所信奉的改朝易代的“五德终始”说,其目的即在于宣传自己统治的正统性。对此,饶宗颐先生在《中国史学上之正统论》一书已有很好的研究 [3]12-26。此时由“五德终始”说表现出的正统论是与“大一统”观念联系在一起的。例如,前秦苻坚在王猛辅佐下,通过政治和经济改革实现了社会经济发展,并出兵消灭了前燕、前凉、代,统一了北方。苻坚统一北方之后,一方面相信自己是“五德”循环之中的木德,另一方面他积极图谋攻打东晋,要一举统一中国。但是由于他统一的北方尚不稳固,前秦国内民族矛盾依旧严重,而且错误地估计了形势,误认为东晋已是“垂亡之国”,不听劝阻,骄傲冒进,倾全国之力,想一举吞灭东晋。结果经淝水之战一役,大败而归,随之前秦政权陷入土崩瓦解,次年灭于后秦。我们说,苻坚统一中国的目标无可指责,也是受“大一统”思想主导的,但当时实现统一的历史条件还没有成熟,时机不对,再加上战役指挥上的失误,所以只能造成自己的遗憾。2025年04月24日 05时18分57秒
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