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房卡大厅批发 7 2025-04-27 06:35:25


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注意事项:
  来源:资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢,持续上演中!

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们,却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方(DeepSeek兄弟公司)开始,知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头,在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计:多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构,在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括:上海念空数据科技中心(有限合伙)、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业(有限合伙)、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级,但之后,随着市场行情变化,纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示,上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构,也有规模回落

  除去上述提及的机构外,比之它们规模更大的一线量化机构,以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如,一家名为国恩资本的量化机构,在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间,跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产,官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化,据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称,目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”,曾经在历年里资产规模增快速速大,但终究在2025年的春天,落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露,2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元,到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市,如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头,到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇,什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水,往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”,就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同,来自业界显示,这轮机构的规模缩水程度,和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产,麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点,与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因:

  其一,年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要,会有资金回流的需求;

  其二,客户的投资决策受到多种因素影响,包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三,投资策略侧重于发掘股票的长期价值,短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧,高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网,2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%,其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益,最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一,上述单个自然年度的行业平均涨幅,依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅(沪深300指数)。

  其二,投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升,特别是购买后所需要承受的波动,以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示:2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益,这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力,投资者趋之若鹜掏出真金白银,不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期?

  事实上,上述量化私募规模缩水背后,整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息,截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今,上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品,对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为,借此重新进行大类资产配置,属于常见之事。

  此外,亦有代销渠道的理财经理表示:渠道的理财团队也主动和客户沟通,建议客户将手中有盈利的产品份额赎回,适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队,研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之,在重重因素影响之下,渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力,共同选择了缩小规模的安排。

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  而且这股势头,在2025年开年后悄然提速了······

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  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计:多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构,在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括:上海念空数据科技中心(有限合伙)、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业(有限合伙)、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级,但之后,随着市场行情变化,纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示,上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构,也有规模回落

  除去上述提及的机构外,比之它们规模更大的一线量化机构,以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如,一家名为国恩资本的量化机构,在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间,跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产,官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化,据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称,目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”,曾经在历年里资产规模增快速速大,但终究在2025年的春天,落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露,2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元,到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市,如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头,到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇,什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水,往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”,就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同,来自业界显示,这轮机构的规模缩水程度,和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产,麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点,与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因:

  其一,年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要,会有资金回流的需求;

  其二,客户的投资决策受到多种因素影响,包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三,投资策略侧重于发掘股票的长期价值,短期内可能会出现一定的规模波动。

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  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧,高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网,2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%,其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益,最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一,上述单个自然年度的行业平均涨幅,依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅(沪深300指数)。

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  06

  再次进入规模整固期?

  事实上,上述量化私募规模缩水背后,整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息,截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今,上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品,对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为,借此重新进行大类资产配置,属于常见之事。

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对于这两段记载,我们首先要辨析一下。《三国史记》的写作年代在12 世纪,远比《三国志》要晚,许多史实显然也参考了《三国志·魏书》。而在补充增添的部分中,作者对三场战役的记录很明显是不符合军事常识的。按照作者的记录,毌丘俭出征带兵一万,前两仗各被斩首三千,等于最后一战以三千余人迎战高句丽王几乎完好无损的部队,以少胜多,杀死一万八千。考察数字记载比较精确的古代战例,一支军队一旦达到20%—30%的伤亡率就会出现溃退现象,甚至有的训练不足的军队在伤亡率达到5%左右就会自认战败,四散奔逃,绝没有整支部队被成建制屠杀的现象。《三国史记》的这些数字更像是不通战事的文人拍脑袋编出来的。但是高句丽王在奔逃过程中阻止了魏军的攻势,则是有可能的。除了格调,还有诙谐。北宋苏轼路过镇江,当地知州设宴招待他。酒宴结束后,歌伎们改编黄庭坚所作的茶词,其中有这样一句歌词:“惟有一杯春草,解留连佳客。”意思是,只有这杯茶,懂得我们想留住客人的心情。苏轼却说:“却留我吃草!”惹得那些靠在苏轼身后、倚着交椅的歌妓们,笑得前俯后仰,结果把交椅都压断了,苏轼也跌落到地上。最终主客们在一片嬉闹欢笑中散了席。公元前37年,也就是汉元帝在位时期,一位传说中被东扶余收养、名叫高朱蒙的王子在本国受到排斥,南下在鸭绿江沿岸卒本川建立卒本扶余,演化成后来的高句丽。但据历史学家考证,高句丽真正的始祖是中国史籍上记载的濊貊人。濊貊人可能是濊和貊这两个部落的结合体,他们原来居住在松花江—嫩江流域,后来逐渐向东南方向迁移。这个民族虽然主要从事农业和渔猎,但是我们知道,欧亚大草原向东延伸到松嫩平原,游牧民族同样能够进入濊貊人的居住地,因此其文化也受到蒙古—西伯利亚草原文化的巨大影响。而高朱蒙出身的这个扶余部落,有学者相信就是“濊”的转称。

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学业方面:双子宝宝学业方面目前的状况也是有些吃力,感觉乱乱的,思维容易不清晰,注意力不集中。而且我们有些过度在乎输赢,急于证明自己,深陷比拼的漩涡,这反而是对于学习成果的消耗,很多能量都消耗在思维的漩涡中了。这提醒着双子们要探究自己真正想要的是什么,虽然这一路大概率你能得到部分自己想要的,但是付出的代价也很大,需要综合考量好是否值得。爱情之树唯有以理解为根,方能枝繁叶茂。旅途中,每一帧风景都是情感的见证,让心灵在相互依偎中更加贴近,共同镌刻下一段段温馨而动人的记忆,让爱意在这段旅程中如诗般绽放。财运方面:双鱼座这周财务状况良好,赚钱方面比较稳定,又悠然自得,能发挥优势,本身会比较有能力,又具有一定的财富运势,越来越善于管理财富资源,经济方面保守却会发展的比较好,踏实且实际,结合大牌,是有力量,有方向的,会认真思考用钱的原则和方法,财运非常不错。
在古代艺术里,家具与极具生活化的人物活动难舍难分。例如,中唐以后的画家为了避免过去单调的画面可能造成的枯燥叙事,使用了如同现代连环画一样重复的手段加以弥补,如五代十国时期南唐画家顾闳中的《韩熙载夜宴图》就是个中典型。这张绢本绘画的主体,除了其中人物,无疑就是那些屏风和床榻。画家利用它们使画面形成不同段落,更巧妙地把家具重复对称地布局在画面上。如此,绘画就形成类似电影画面一般的效果。画家有意为之的重复,让人物的行为举止随着位置方向产生变化。这些深谋远虑的技巧,更让家具成为渲染人物性格的点睛之笔。虽然是宋人摹本,但我们现在观察这张画,仍然能透过屏风和床榻营造的段落,窥探到主人公韩熙载因身处南唐末世,而隐匿于内心深处的隐忧与苦恼。2025年3月6日,第21届天津工博会在国家会展中心(天津)启幕。图为今年首次增设的具身智能展区。中新社记者 佟郁 摄,这样一来,身体的抵抗力就会下降,很容易被感冒等疾病找上门。所以,在春天,要注意背部的保暖,根据天气情况及时增减衣物。晚上睡觉的时候,也可以在背部垫上一条薄毛巾,避免背部直接接触冷空气。如果感觉背部有些发凉,还可以用热水袋热敷一下,让背部暖起来,促进阳气的流通。一种方法是,由三位专业人士执行,所得结果只要两人同为吉或同为凶,就可以此两人所占之结果而定。但有条件,就是“若三人之内贤智不等,虽少从贤,不从众也”。这个从贤不从众的原则是非常英明的厘定。事实证明,光是以多数还是少数为然,还不能保证决策的正确。在从众的同时又重视贤智者的意见,才是大智慧。
2025年04月27日 06时35分21秒

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