常熟福圩村疫情最新消息:常熟福山疫情
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2025-04-20
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5:成功后,你可以在游戏中使用房卡进行游戏。
注意事项:
来源:资事堂
DeepSeek引发的市场狂欢,持续上演中!
但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们,却默默地经历了一场规模回撤。
从去年的幻方(DeepSeek兄弟公司)开始,知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。
而且这股势头,在2025年开年后悄然提速了······
01
百亿量化私募阵营“缩水”
来自权威机构的统计:多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构,在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。
具备上述情形的量化私募机构包括:上海念空数据科技中心(有限合伙)、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业(有限合伙)、上海申毅投资股份有限公司等。
这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级,但之后,随着市场行情变化,纷纷退出百亿量化阵营。
而截至2025年2月13日的备案信息显示,上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。
02
一线私募机构,也有规模回落
除去上述提及的机构外,比之它们规模更大的一线量化机构,以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。
比如,一家名为国恩资本的量化机构,在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间,跌落至50亿元以下。
2024年逆势扩张的磐松资产,官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。
而大名鼎鼎的幻方量化,据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称,目前的最新规模在200亿上下。
这些中国量化圈的“现象级机构”,曾经在历年里资产规模增快速速大,但终究在2025年的春天,落在了外界预期之下。
03
逆势扩张者也被迫收缩规模
磐松资产的规模可谓崛起迅速。
官网曾披露,2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元,到了七月末百亿私募。
即使在上一轮A股指数级牛市,如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。
但如此强劲的增长势头,到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。
这不禁让人好奇,什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”
04
追根溯源
往年的量化机构规模缩水,往往和收益的回落有关。
典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”,就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。
但今年显然不同,来自业界显示,这轮机构的规模缩水程度,和业界似乎没有直接关联。
比如规模波动较大的磐松资产,麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点,与诸多同行业绩相差无几。
磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因:
其一,年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要,会有资金回流的需求;
其二,客户的投资决策受到多种因素影响,包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。
其三,投资策略侧重于发掘股票的长期价值,短期内可能会出现一定的规模波动。
05
正收益也收到考验
近三年以来权益市场波动加剧,高净值客户风险能力受到“考验”所致。
据私募排排网,2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%,其中正收益产品占比超过八成。
一年超过十个百分点的收益,最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。
其一,上述单个自然年度的行业平均涨幅,依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅(沪深300指数)。
其二,投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升,特别是购买后所需要承受的波动,以及对相关知名机构的“去魅”。
代销渠道数据统计显示:2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益,这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力,投资者趋之若鹜掏出真金白银,不乏相当数量的投资者买在了市场高点。
06
再次进入规模整固期?
事实上,上述量化私募规模缩水背后,整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。
据渠道消息,截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。
如今,上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。
2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品,对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为,借此重新进行大类资产配置,属于常见之事。
此外,亦有代销渠道的理财经理表示:渠道的理财团队也主动和客户沟通,建议客户将手中有盈利的产品份额赎回,适当减少权益产品的配置比重。
当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队,研究重心调整的痕迹也很明显。
总之,在重重因素影响之下,渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力,共同选择了缩小规模的安排。
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其实,在《女权运动之步骤》第一阶段的论述中,梁启超已涉及“母教”话题,当时总的说法是——“为女子本身计,应求受同等教育;为后代子孙计,也是非使女子受同等教育不可”。而1923年演说面对的本是北京女高师附中的学生,考虑到中学毕业后,能够升学或留学的女生实际人数很少,梁启超特意以“家庭教育”为主题,进一步阐发了母教与社会进化的关系。梁启超认为,“家庭教育比学校教育为重要”。而且,以现在的社会组织状况,“女子对于家庭教育之关系,比男子重要”。于是,文化的传承与社会的进化,均有赖于女子主导的家庭教育。这实际是在回应爱伦凯“所谓母职,含有训练肉体精神两方面的意思,决不是只把小孩子抚养长大”,因而梁启超所说的“家庭教育”,也更指向梁思顺概括的“母性”,即“灵魂的教育者”。希尔斯于1961年成为芝加哥大学的教员,同时也在社会学系和社会思想委员会任职。也许,神学院合作社的早期书商读过希尔斯的文章。1969年,合作社的总经理约翰·莫德席德勒聘请了杰克·塞拉(Jack Cella);塞拉于1973年担任了合作社的领导人,任期达四十年之久。丘挺还提到,中国画的魅力不仅限于绘画领域,而是广泛渗透到当代文化和视觉艺术,如动漫、游戏等对东方母题的重构,这些都需要深挖传统。中国艺术的核心价值在于其温润抚慰人心的力量,它能够在碎片化时代弥合文化断裂,并赋予世界独特的美学贡献。猫是神奇之物,歪斜一躺,小肚子翻出来,就把人驯化得“甘愿为奴”。猫是上瘾之物,只要吸上,就离不开,没了猫的日子,温度像是降了几度。有一位猫民叫做马陈兵,记下他的《猫民十记》,学术人爱猫,要从历史的源头中探究其“正统性”。
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自去年“926”楼市新政发布以来,房地产市场止跌回稳的路径已然清晰,供给端、需求端均在有序恢复,市场信心也得到有效提振。今年的“金三银四”,不少房企也做好十足的准备,市场在良好的氛围烘托下,成交有望继续上扬,夯实回稳趋势。东方财富主力资金净流入23.78亿元。今日券商股震荡走高,消息面上,上交所最新月报数据显示,2月A股账户新增开户数283.59万,比1月的157万增长80.6%,新开户数创近四个月新高。去年就一直强调建立“人、房、地、钱”要素联动的新机制,自然资源部也提出了商品住宅去化周期超36个月的城市暂新增用地出让的要求。
然而,更为令人不安的是,沙茨的评论针对的可能不仅仅是弹劾,也不仅仅是美国参议院的活动。令人遗憾的是,沙茨所说的可能是人类行为和决策过程的典型特征,在这些过程中,我们往往在参考证据之前或者故意绕开对证据的参考而作决定,或者扭曲选择和评估证据的过程。有迹象表明,那些在政治上更老练的人更有可能在政治问题上做动机性推理和证据选择,而不是相反。这也许是因为他们更善于在与他们意见相左的论点或立场中寻找缺陷,却不太愿意在他们自己的立场、论点和证据中寻找及承认缺陷。还应当提到的是梁启超对于女子作为人才的看好。梁启超认为,男人与女人之间“所以生差别者,在智慧之开与不开耳”。因此,所有质疑与反对女子读书开智的论调,都被他斥为“不仁”。尽管认可“男女之于学,各有所长”,梁氏却绝对不承认有智力高下之别(“非有轩轾”)。无论任何学问,“男子所共能,抑妇人所共能也。其学焉而可以成为有用之材,一也”。更进一步,他甚至断言:,此外,如果有人为了获得某些利益而攻击一个领域的方法和结论,而这个领域在被攻击的情况下生存了下来,那么我们往往可以对该领域抱有信心,即便这不是绝对的。颅相学最终被揭穿为毫无价值的原因之一就是医生们对它提出了质疑,而颅相学并没有经受住这些质疑。我们对气候科学的怀疑也是如此。多年来,石油公司、航空公司和汽车制造商一直对证伪全球变暖预测有着浓厚的兴趣。尽管一直有人在努力证伪这个预测,但这个预测至今却尚未被证伪,这本身就使我们有充分的理由将科学家(即专家)所说的话作为他们结论的有力证据。保护着萨帕塔明信片的玻璃上,附着了一层在我旧公寓厨房积下的尘垢—也可能是油烟渍?两张明信片被我俩挂在冰箱旁。但就算这样,新公寓看上去还是太空寂,墙面太白,依旧令人感到陌生。2025年04月20日 22时36分32秒
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