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一分钟普及“微信炸金花链接怎么弄的出来呢”详细房卡怎么购买教程推荐一款婚后不久的小廖向记者抱怨道：“婚礼当天戴的龙凤镯，还没回到家就变形了，简直是日抛产品。”在小廖看来，变形的龙凤镯不能日常佩戴，拿去置换除了亏掉原购饰金的工费，还得再付一次置换新品所需的工费。与此同时，世界贸易组织（WTO）在当天透露，加拿大已请求与世贸就美国对原产于加拿大的商品实施的新关税措施展开争端磋商。加方称，美国宣布对原产于加拿大的所有非能源商品征收25%的额外关税，以及对能源商品征收10%的额外关税，这一做法违反了《1994年关税与贸易总协定》的多项规定以及世贸组织的《贸易便利化协定》。我两点多如约来到了海港城，这座聚集了数家顶尖保险公司的大厦，密集的游客往来如织，喧嚣的车水马龙，向世人诉说着它的繁华。不过，蜜雪冰城与国际同业公司仍有不小的差距。例如，国际饮品巨头星巴克目前的市值为1268亿美元（约9859亿港元），蜜雪集团的市值仅为星巴克的约八分之一。

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注意事项：
  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

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  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

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  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

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  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

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  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

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  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

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面对当今全球化和人工智能时代的挑战，林茂谈道，中国画既要守护文化底色，也要探索新的艺术语言和表现形式。他引用李可染“以最大的功力打进去，以最大的勇气打出来”的理念，提出，临摹是深入传统精神的关键，而创新则是最终目标。未来中国画学院将继续深化临摹、写生、创作“三位一体”的教学体系，推动跨学科融合与理论创新。作为竺可桢学术生涯的压卷之作，《初步研究》的巨大成功是建立在其近五十年来孜孜以求的探索基础上的。简要回顾竺氏的研究历程，可以更好地理解《初步研究》在其学术生涯中的位置与重要性。从1924年起，竺可桢一生公开发表了9篇历史气候变迁领域的中文论文。对比这些文章的继承与变化之处，不难看出竺氏在学术理路上不断探索和完善的过程。

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联准会（Fed）主席鲍尔上月11 日在出席参议院金融委员会听证会时，曾表示若劳动力市场意外表现疲软，或者通膨速度快于预期下降至2% 的目标，联准会可能就会采取降息行动。近年来，CDL的业绩持续下滑。2024年下半年，公司收入暴跌23.6%，利润更是同比下滑54.7%。这种"订单证券化"现象在消费电子领域早有先例。比如2024年小米SU7标准版上市时，首批订单转让溢价就曾达到8000元峰值。2020年武汉解封首日，雷军戴着口罩在长江大桥完成纪念跑。这个仪式性举动被解读为企业家的社会担当，但他更在意的是："当世界按下暂停键时，保持节奏就是最好的前进"。
这一展览是新的一年所需要的，它是适当节食和节制的解毒剂，充满了自律感。在中世纪，虚荣是有罪的，对着镜子看太久的人可能会看到魔鬼在他们的肩膀上窥视。展柜中，最精美的作品之一是一把用象牙雕刻的意大利梳子。令人难以想象的是，它那华丽的长齿是如何保留至今的。现在，它代表着纯真和骄傲，它为女性的头皮与头发带来的简单愉悦，与当时不断困扰女性身体的战争形成了鲜明对比。现今艺术教育不缺专业本身对基础教育的重视，但缺乏本科阶段放在人一辈子生命体中人之为人的基础素养教育，尤其是那种一辈子坚信的方向。谈论近代中国的女子教育思想，梁启超是不可绕过的一人。戊戌变法前发表的《论女学》作为其第一篇妇女问题专论，不但当年曾激起巨大回响，直接促成了晚清国人自办的第一所新式女学校诞生，而且梁氏一生言说女性议题的基点亦由此确立。虽然时至今日，研究者增强了反省意识，对其立场与立论颇多批评，却也反证了该文影响力的绵久，故仍然值得今日仔细探察。尽管一些政治家和新闻媒体注意到了证据的重要性，这一点值得称赞，但公众和政治界对证据的讨论往往停留在证据是什么、证据从何而来和如何评估证据这样松散而肤浅的层面。例如，关于各种问题的评论者经常将缺乏证据与虚假混为一谈，认为缺乏证据就等同于陈述虚假的证明。这样的混淆有待明辨。同样，在公共讨论中，“证据”这一概念常常与众多限定性的、令人讨厌又费解的形容词联系在一起。诸如“确凿证据”“直接证据”“具体证据”“决定性证据”以及许多其他形容词都误导性暗示，缺乏能够排除合理怀疑的压倒性证据就足以否定某个结论，即使实际上至少有一些证据支持这个结论。这种普遍现象也需要更严格的审视，专家的角色——不仅是专家如何使用证据，也包括专家如何得出结论——也需要更严格的审视，因为这些结论之后都会成为那些缺乏必要的专业知识的人做决策的证据。在应对当前事件时，我们经常看到公职人员和其他人对真正的专家在证据基础上得出的结论表现出无知无畏的不尊重，但这些事件有时也会赋予专业人士、专家和专业机构一种远远超出其专业范围的权威。28.参见刘小京：《现代宗族械斗问题研究——以苍南县江南地区为个案》，载《中国农村观察》1993年第5期，第44-56页。2025年04月21日 03时55分04秒